1月30日晚，科陆电子(002121)发布2025年业绩预告，公司预计2025年实现营收60亿—65亿元。深入分析公司披露的业绩变动原因后发现，科陆电子业绩呈现“短期承压、长期向好”的鲜明特征，在业务规模、经营改善、资产质量等方面已显现出明确的改善信号，整体经营基本面正稳步向好。
多项核心指标实现突破
面对2025年储能行业复杂多变的市场环境，科陆电子聚焦核心主业，全力推进项目落地与效能优化，经营韧性持续凸显，多项关键经营指标交出亮眼答卷，成为业绩中的核心亮点。
其一，储能项目交付量大幅提升，营收规模稳步扩容。相关信息显示，报告期内科陆电子储能业务产能持续释放，订单落地节奏提速，全年储能项目交付量较上年同期实现显著增长，带动营业收入规模同比大幅增加。面对行业发展新机遇，科陆电子深耕重点细分市场，构建起国内国际双向发力的市场格局。国内市场端，重点聚焦央企、国企等核心战略客户，通过深度战略绑定与生态协同共建，推动合作项目顺利落地；海外市场端，坚持差异化发展路径，在持续深耕美洲、欧洲市场的基础上，重点攻坚亚太、中东非市场，成功开拓希腊、捷克、波兰等新市场，产品覆盖电网侧、工商业侧等多元储能场景，市场影响力与品牌竞争力持续提升。业内人士指出，营收的稳步增长与市场布局的持续完善，是科陆电子储能产品市场认可度提升的直接体现，彰显出企业在储能领域的核心竞争力。
其二，净利润同比减亏，盈利改善趋势明确。值得注意的是，尽管科陆电子2025年净利润仍为负值，但相较于上年同期，亏损金额已大幅收窄。这一变化，是企业经营效率持续优化逐步显现的直接反映，也意味着企业整体盈利水平正在稳步修复，经营基本面呈现积极向好态势。
其三，财务费用与减值压力双重缓解。报告期内，科陆电子强化管理、严控非必要支出，值得关注的是，拟计提的减值损失较上年同期实现大幅减少，有效减少了减值因素对当期利润的侵蚀。与此同时，公司财务费用同比亦实现下降，进一步增强了企业经营的稳健性。
行业共性压力致短期亏损
进一步梳理发现，科陆电子2025年净利润仍为负值，并非自身经营能力出现问题，而是行业共性压力、谨慎会计处理等多重阶段性因素叠加导致。
第一，储能业务毛利率波动，系市场及项目结构差异所致。储能项目毛利率受市场区域、项目类型影响存在差异，这也是行业内普遍存在的现象。据悉，科陆电子2025年前三季度确认收入的储能项目以海外项目为主，项目毛利率相对较高；第四季度，科陆电子集中交付了国内储能项目，受国内储能行业竞争加剧、原材料价格阶段性波动等外部因素影响，国内项目毛利率相对偏低，进而拉低了储能业务的整体毛利率水平。
第二，所得税费用增加，系会计谨慎性原则下的合理处理。基于谨慎性原则，科陆电子拟冲抵部分递延所得税资产，预计导致本报告期所得税费用同比增加约1.5亿元，进而对净利润产生影响。值得注意的是，该事项系出于谨慎性考虑，不影响企业实际经营现金流，也未改变其核心业务的经营质量。
第三，诉讼事项计入营业外支出，企业已积极维权。科陆电子与中国南海工程有限公司的诉讼案目前已一审判决。根据《企业会计准则》相关规定，科陆电子拟就逾期支付进度款利息、停工期间窝工费等相关款项计营业外支出约6200万元。据了解，针对该一审判决结果，科陆电子已向法院提起上诉，最终诉讼结果尚存在不确定性。
行业前景广阔 长期发展值得期待
从行业大环境来看，全球能源结构转型加速推进，储能作为新型电力系统的核心支撑，市场需求持续扩容，行业长期发展潜力广阔。在此背景下，科陆电子坚定聚焦储能核心赛道，其自身核心竞争力也在持续提升，长期发展逻辑未发生改变。
业内人士表示，对于储能行业内企业而言，发展过程中面临阶段性业绩波动属于正常现象，关键在于其核心竞争力是否稳固、经营基本面是否持续向好。从科陆电子2025年业绩预告来看，其在行业承压背景下实现营收增长、亏损收窄，彰显出较强的经营韧性，后续随着各项优化措施落地及行业红利释放，科陆电子有望逐步实现盈利突破，为行业高质量发展注入新动能。
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